作者：刘龑
后梁贞明三年，刘龑称帝，改年号为乾享
刘䶮在岭南逐步消灭了各个割据势力，初具建立政权的条件之后，于后梁贞明三年（917年），正式即皇帝位，初立国号大越，改元乾亨。追尊刘安仁为文皇帝，其父刘谦为圣武皇帝，其兄刘隐为襄皇帝，建立三庙。之后建立起正式的官僚政治体制。在朝中设置百官，以杨洞潜为兵部侍郎，李衡为礼部侍郎，倪曙为工部侍郎，赵光胤为兵部尚书，都委以平章事。赵光胤自以为从唐朝起就是世族，不愿意为刘䶮政权效力，经常怏怏不快，希望早日回到中原政权。刘䶮就伪造赵光胤的手书，遣使走小路送到洛阳，召其二子赵损、赵益以及他的其他家属一起到了岭南。赵光胤见了之后十分惊喜，此后尽心为刘䶮效力。
虽然刘䶮在岭南成功建立了政权，但是刘䶮生性也非常苛酷，他亲自炮制了刀锯、支解、刳剔等残酷的刑罚，每次亲眼观看杀人的时候，他都喜不自胜，都像享受口福之乐一样，口水直落下，当时的人们都以为他是蛟蜃。而且他又好奢侈，将南海的珍宝全都搜刮来据为己有，将其建成玉堂珠殿。
南汉乾亨二年（918年），刘䶮在南郊祭天，大赦境内，正式改国号为汉，史称南汉。刘䶮起初想要僭越称帝的时候，非常怕王定保不听从号令，于是派遣王定保出使荆南，王定保返回岭南后，刘䶮也怕他不会听从自己的意思，于是派倪曙慰劳他，将他建国称帝的时期告诉他。王定保说：“建立一个国家应当确立一系列政治制度，我一进入岭南，就发现清海军时期的制度仍然存在，这样恐怕会遭到四方的取笑啊。”刘䶮听说之后笑着说：“我防备了王定保非常久了，竟然没有想到这一点，怪不得他会嘲笑啊。”
南汉乾亨九年，刘龑改年号为白龙，并正式改名为刘䶮
南汉乾亨三年（919年），刘䶮正式册封越国夫人马氏为皇后，马氏是楚王马殷之女。乾亨四年（920年）春天，刘䶮设置选部贡举，选拔进士、明经十余人，如同唐朝旧例，以后每年都按照这个方法选取。
南汉乾亨七年（923年），后唐庄宗李存勖攻入汴京，后梁灭亡。刘䶮非常畏惧，于是派宫苑使何词出使后唐，实则是窥探后唐虚实，称大汉国主致书大唐皇帝。何词返回南汉后，说后唐必生内乱，不足为虑，于是刘䶮大喜。
刘䶮生性喜好炫耀自己，岭北的商贾到达南海的，大多都受到过他的召见，让他们进入宫殿，将他搜去的珠宝展示给他们以夸耀其富。自称本来是长安的贵族，耻于接受蛮夷（指沙陀族的后唐统治者）的封王，并且称后唐皇帝为“洛州刺史”。同年，大长和国皇帝郑仁旻遣使献朱鬃白马向南汉祈求通婚和亲，使者自称皇亲母弟、清容布燮兼理、赐金锦袍虎绫纹攀金装刀，封归仁庆侯、食邑一千户，持节郑昭淳。郑昭淳好学有文辞，刘䶮与游宴赋诗，刘䶮及群臣皆不能逮，遂以刘隐之女增城县主嫁给郑仁旻。
南汉乾亨八年（924年），刘䶮建造南宫，王定保献上《南宫七奇赋》为其称颂。同年，改名为刘陟。乾亨九年（925年），据说有一条白龙出现在南宫三清殿，于是刘䶮改年号为白龙，并于此时正式改名为“刘龚”，以印证白龙出现的祥瑞。当时有个胡人和尚说：“《谶书》曾经有言：‘灭刘氏者龚也。’”于是刘龚采用《周易》“飞龙在天”之义，创造“䶮”字，再次改名刘䶮。