作者：刘䶮
刘䶮封楚王马殷之女为皇后，喜欢炫耀，创造“䶮”字
南汉乾亨三年（919年），刘䶮正式册封越国夫人马氏为皇后，马氏是楚王马殷之女。 乾亨四年（920年）春天，刘䶮设置选部贡举，选拔进士、明经十余人，如同唐朝旧例，以后每年都按照这个方法选取。
南汉乾亨七年（923年），后唐庄宗李存勖攻入汴京，后梁灭亡。刘䶮非常畏惧，于是派宫苑使何词出使后唐，实则是窥探后唐虚实，称大汉国主致书大唐皇帝。何词返回南汉后，说后唐必生内乱，不足为虑，于是刘䶮大喜。
刘䶮生性喜好炫耀自己，岭北的商贾到达南海的，大多都受到过他的召见，让他们进入宫殿，将他搜去的珠宝展示给他们以夸耀其富。自称本来是长安的贵族，耻于接受蛮夷（指沙陀族的后唐统治者）的封王，并且称后唐皇帝为“洛州刺史”。同年，大长和国皇帝郑仁旻遣使献朱鬃白马向南汉祈求通婚和亲，使者自称皇亲母弟、清容布燮兼理、赐金锦袍虎绫纹攀金装刀，封归仁庆侯、食邑一千户，持节郑昭淳。郑昭淳好学有文辞，刘䶮与游宴赋诗，刘䶮及群臣皆不能逮，遂以刘隐之女增城县主嫁给郑仁旻。
南汉乾亨八年（924年），刘䶮建造南宫，王定保献上《南宫七奇赋》为其称颂。同年，改名为刘陟。 乾亨九年（925年），据说有一条白龙出现在南宫三清殿，于是刘䶮改年号为白龙，并于此时正式改名为“刘龚”，以印证白龙出现的祥瑞。当时有个胡人和尚说：“《谶书》曾经有言：‘灭刘氏者龚也。’”于是刘龚采用《周易》“飞龙在天”之义，创造“䶮”字，再次改名刘䶮。
刘䶮占卜后改年号大有，派军援救封州，将子嗣都封王爵
南汉白龙四年（928年），雄踞湖南的马楚派水军攻打南汉封州，封州军兵败于贺江，刘䶮非常恐惧，便用《周易》占卜吉凶，得到《大有》之卦，于是大赦南汉境内，改年号为大有。并派遣将领苏章率领神弩军三千援救封州，苏章以两个铁索沉入贺江中，为巨轮于岸上，筑堤以埋伏兵马，以轻舟迎战，佯装兵败逃走，楚军追击，苏章举巨轮挽索锁楚舟，以强弩夹江射之，尽杀楚军。
南汉大有三年（930年），刘䶮派遣将领李守鄘、梁克贞攻打交趾（今越南北部），擒获静海节度使曲承美等人。曲承美到南海后，刘䶮登上义凤楼受俘，对曲承美说：“你经常说我的朝廷是伪朝廷，如今反而为我所俘，这是为什么呢？”曲承美马上顿首伏罪，于是刘䶮赦免他的死罪。同年，梁克贞攻打占城，大肆劫掠了那里珍宝财物而回。
南汉大有四年（931年），爱州（今越南清化）杨廷艺反叛南汉，攻打交州刺史李进，李进败逃回南汉。刘䶮派遣承旨程宝攻打杨廷艺，最终程宝战死。 大有五年（932年），刘䶮封其子刘耀枢为邕王、刘龟图为康王，其余诸子皆封为王爵。